阿里加码物流布局：收购菜鸟股权，加快全球扩张

作者： 慢放 关注

2024-04-01 01:29 浏览 · 480

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3月26日，阿里巴巴撤回菜鸟的上市申请，并以雷霆万钧之势，斥资37.5亿美元现金，要约收购菜鸟少数股东股权和员工已归属股权。这一大手笔，无疑是阿里巴巴对菜鸟做出的最强势的战略布局，意图将其推向全球扩张的快车道。

此举一出，各种猜测和解读如潮水般涌来。是战略大调整？还是市场变局的敏锐洞察？亦或是内部洗牌的大动作？

不论真相如何，这一决策已然让菜鸟站在了风口浪尖，引发了前所未有的热议和关注。同时，也让人对菜鸟的未来充满了无限的遐想与期待。

1菜鸟上市之路急刹车，阿里战略重心更加聚焦

这一举动，恰逢阿里启动“1+6+N”组织变革一周年。

自2023年3月，阿里就将多个业务板块拆分为独立的集团，并计划在条件成熟时走向独立上市的道路。同年5月18日，阿里公布的上市计划时间表中，盒马、阿里云、菜鸟要先后在未来6至18个月完成上市和IPO。

但计划永远没有变化快。

先是阿里暂停云智能集团的完全分拆计划。给出的理由是美国扩大对先进计算芯片出口的限制，给云智能集团的前景带来不确定性。阿里认为云智能集团的完全分拆可能无法按照原先的设想提升股东价值，会面对不确定的环境，专注建立云智能集团可持续增长的模型。

后是盒马在去年11月份宣布暂缓上市计划；现在菜鸟的上市之路也遭遇急刹车，背后的原因到底是什么？

阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信的回复是，“考虑到菜鸟对阿里巴巴的战略重要性，以及我们在构建全球物流网络方面看到的重大长期机遇，我们认为现在是阿里巴巴加大投入菜鸟的合适时机。”

慢放从两个方面对阿里的最新举动进行解读，一是此次收购菜鸟股权和撤回IPO双管齐下，将使菜鸟与阿里的电商业务协同进一步增强。例如菜鸟作为坚实的物流基础设施，不仅为淘天集团提供高效的履约、最后一公里配送及退货服务，还为阿里国际数字商业集团（AIDC）提供端到端的物流解决方案，包括运输和配送服务。

菜鸟凭借差异化的物流服务，有力地支撑了国内及海外电商业务的快速增长，为消费者带来了更优质的物流体验，同时也进一步凸显了阿里巴巴集团的整体竞争力和价值。

二是菜鸟将继续拓展全球物流网络，而执行这一长期扩张计划需要投资。阿里巴巴已经明确将支持菜鸟的资本需求，而且阿里投入会比菜鸟上市拿到的资源更多。

在宣布菜鸟撤销IPO后的财报分析电话会上，蔡崇信坦言，若想实现包裹在72小时内完成任何两地之间配送的目标，需要对不同国家地方、不同环节链条上进行投入发展，因此对菜鸟的投资需要具备耐心，且须较长时间才能产生回报。

慢放认为，这一决策无疑是当前条件下的多赢之选。同时也反映出，阿里继电商和云计算之后，物流业务进入优先级，一系列大刀阔斧的改革，是阿里更加聚焦核心业务的决心。

此外，对阿里而言，撤回菜鸟的上市申请这绝非回归原点。据了解，过去一年，阿里内部的变革犹如疾风骤雨，令人目不暇接。但在新管理层的引领下，其发展脉络已日渐清晰，一系列积极成果正在逐步显现。

第一，对核心业务做长期投入，对非核心业务做其他安排。例如在即将进入新财年之际，“新阿里”确定了电商（国内+国际）和云为核心业务，并让菜鸟提供支撑国内和海外电商发展的基础能力，协同发展。同时正在积极“瘦身”，在资本市场上进行了一系列的减持操作，涉及B站、小鹏、快狗打车等多家公司的股份。在2024 财年的前9个月，阿里共完成了17亿美元的非核心资产退出。

第二，核心业务团队士气高昂，年轻有为的管理人才正陆续走上前台，挑起大梁。例如2023年9月12日，新接任淘天集团CEO的吴泳铭就发布内部信，宣布80后管理团队全面接棒淘天。今年3月，本地生活、盒马也相继由年轻管理者出任CEO。

这一切，均昭示着阿里正朝着更加稳健、高效的发展道路阔步前行，昔日的辉煌绝非终点，而是新征程的起点。

2菜鸟：阿里版图核心力量

过去，许多企业曾将上市与否视为衡量成败的标尺，甚至将其视作终极目标。然而，随着时代的变迁，企业逐渐摒弃浮躁，回归发展本质，专心致力于自身的成长与壮大。

如今，上市已不再是判断企业成功与否的唯一标准，因此，企业应抛却对上市的过度追求，转而聚焦于自身实力的提升和价值的实现。

据瑞恩资本RyanBenCapital分享的数据来看，2023年香港新上市公司共73家，创下过去10年的新低；募资462.95亿（港元），创下过去20年的新低，募资金额按年减少582.75亿或55.7%。其中出现两次IPO新股零上市（2月、8月）的情况，这是过去多年未曾出现的情况。

而那些已在港股上市的快递企业，股价表现也令人堪忧。极兔上市不到半年股价便破发，京东物流股价更是跌破发行价的20%左右，顺丰二次赴港上市的计划也迟迟未有进展。

在此背景下，即使菜鸟上市，二级市场的股价和市值，大概率不能充分反映这家企业的价值和增长趋势。

由此可见，菜鸟终止上市是经过深思熟虑的明智抉择，未来更是阿里巴巴版图的核心力量。

一方面是菜鸟本身的实力不俗。

据了解，成立于2013年的菜鸟，在业务方面，按年服务跨境包裹量计算，菜鸟已是全球第一的跨境电商物流企业；在国内，菜鸟也是领先的电商物流服务商，全球前50强的快消品牌超过半数与菜鸟有长期合作。同时菜鸟还是中国最大的逆向物流服务商，以及运营着全球最大的菜鸟驿站网络，日均处理包裹超8000万个。

在财务能力方面，菜鸟2023财年的总收入为778亿元，近三年的复合增长率达到21%。菜鸟的盈利能力也在持续增强，2023财年经调整EBITDA超过了28亿元。在阿里2月7日公布的最新一季财报中，菜鸟的季度收入同比增长了24%，保持了强劲增长。

另一方面是菜鸟在阿里的战略地位凸显。

首先，菜鸟是阿里电商生态系统中不可或缺的一环。菜鸟凭借强大的物流网络、先进的技术和卓越的服务质量，为阿里的电商平台提供了强有力的支撑。

其次，菜鸟的全球化战略与阿里的国际化目标高度契合。菜鸟通过在全球范围内建立物流基础设施、优化跨境物流方案，为阿里的国际化战略提供了坚实的物流保障。

此外，菜鸟在智慧物流领域的持续创新和投入，也使其成为阿里战略布局中的重要一环。智慧物流利用大数据、人工智能等技术手段，实现了物流运作的高效化、智能化和绿色化。菜鸟通过不断投入研发和创新，推动了智慧物流领域的发展，为阿里的电商生态系统带来了更多的增值空间。

3菜鸟如何“飞”？

阿里撤回菜鸟上市申请后，后者的发展路径愈发清晰，将深度融入阿里的整体战略与业务协同之中。那么，菜鸟究竟如何“振翅高飞”，我们不妨从以下几个维度一探究竟。

一是加强与阿里电商业务的协同：作为阿里电商生态中的物流核心，菜鸟必须加强与阿里电商平台的合作。蔡崇信指出，短期内菜鸟将与阿里国际数字商业集团（AIDC）在跨境业务方面展开更紧密的合作，共同推动业务发展。这也意味着，菜鸟将与淘天、AIDC携手并肩，共同开启新的创业征程。

二是推进全球物流网络扩张：阿里对菜鸟的战略投入，无疑彰显了其对全球物流网络的雄心。菜鸟势必会抓住这一机遇，加速拓展国际物流业务。

而慢放了解到，菜鸟的全球化潜力早已不容小觑。一方面，菜鸟在跨境物流优势持续扩大，“全球五日达”旗舰产品和服务已覆盖10多个国家。另一方面，菜鸟也在持续加速海外本地化业务建设，包括海外本地仓储、首公里提货、分拨分拣、干线运输、最后一公里配送、末端自提等海外快递和海外供应链服务，让海外消费者也能享受到“中国速度”。以西班牙为例，截至目前，菜鸟自营快递网络已覆盖西班牙 47 个主要地区 ( 含 3 个外岛地区 ) ，马德里、巴塞罗那等 23 个重点城市可实现本地快递 “次日达 ”，其他区域 “隔日达 ”。

三是加大技术投入与创新：菜鸟自诞生之初就意识到了技术创新在物流行业的重要性，并持续打造、优化数智化的物流体系。未来，菜鸟应继续加大在人工智能、大数据、物联网等前沿技术领域的投入，推动物流行业的智能化、自动化发展。通过技术创新，提升物流运作的效率和准确性，降低运营成本。

菜鸟集团CEO万霖在全员邮件中强调，2024年是菜鸟二次创业的关键之年，需要全体员工的共同努力和奋斗，这一表态彰显了菜鸟的雄心壮志。

随着菜鸟聚焦于自身业务的深耕细作，并得到阿里坚定的战略投入，其全球扩张的步伐必将迅猛加速。

菜鸟的远大抱负，绝不仅仅是服务于中国跨境电商的物流需求，而是要蜕变为一家真正意义上的全球化物流巨头，将服务触角延伸至世界各地的本地电商，展现其无尽的想象力与无限可能。

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