注意了！AI热潮席卷到美国生物科技股

今年以来，美股医疗保健股表现不佳，但一些小型股票正在人工智能的热潮中逆势而上。

今年以来，标准普尔500指数的医疗保健板块几乎横盘，而美股大盘涨幅则达19%。这是该板块1993年以来表现最差的一次。不过，市场对人工智能的热情极大地提振了一些小型生物技术公司的股价，在该行业，投资者现在更看重增长机会，而不是当前的财务业绩。

Recursion制药公司本月获得了英伟达5000万美元的投资，并将其模型授权给其他制药商，以帮助其新药物发现工作。在两个月前，今年5月，Recursion以8750万美元收购了人工智能驱动的药物发现领域的两家公司，加强了其对人工智能的押注。今年以来，该公司股价已经上涨近80%。

其他将人工智能应用到生物医药技术中的公司股价也大幅增长。薛定谔公司今年以来涨幅超过160%。该公司销售用于药物开发过程的人工智能增强软件，该公司今年5月表示，预计今年其药物发现部门的收入将达到7000万至9000万美元，大幅高于一年前的4500万美元。

诊断成像公司RadNet使用人工智能解读X光影像，今年以来该公司涨幅近80%；而癌症药物开发商Exscientia今年以来涨幅超30%。

上述四家公司的总市值接近100亿美元。

尽管这些公司尚未从人工智能相关业务中获得持续的利润，但这些股票现在的估值仍很高，因为投资者押注这些公司的收入将快速增长。当前，Recursion的市值是其过去12个月收入的60倍，薛定谔公司则达到18倍。相比之下，标普500指数的这一比率为2.5倍。

继去年跑赢大盘后，大多数医疗健康股在2023年表现不佳。占该板块很大一部分的大型健康保险公司一直在努力控制成本，以应对不断增长的手术需求，而新冠疫苗、检测和治疗的销售热潮已经减弱。与此同时，美国正在寻求新的立法，来压缩这些企业的定价能力。

人工智能的一个重要应用领域就是医药。英伟达在去年9月发布BioNeMo框架，该框架用于训练和部署超算规模的大型生物分子语言模型，用以帮助科学家更好地了解疾病，并为患者找到治疗方法。该大型语言模型（LLM）框架支持化学、蛋白质、DNA和RNA数据格式。除语言模型框架之外，BioNeMo还提供一项云API服务，该服务将支持越来越多的预训练AI模型。

以前，使用自然语言处理模型来处理生物数据的科学家一般会训练相对较小、需要自定义预处理的神经网络。而通过BioNeMo，科学家可将其扩展为具有数十亿参数的LLM，捕捉分子结构、蛋白质溶解度等信息。

根据医疗保险和医疗补助服务中心的数据，美国每年在医疗保健上的支出约为4.3万亿美元。Jasper资管公司的分析师就认为，人工智能对医疗保健行业可能产生的最重大影响是帮助尽早发现严重疾病：

现实情况是，美国GDP的18%-20%用于医疗保健，如果人工智能在这方面有所作为，就会有大量的市场机会。

对于一些医药公司在这波AI热潮中的强劲表现，一些分析师则认为更多的是在炒作概念。

瑞穗证券策略师Jared Holz认为：

我觉得公司其实是非常清楚的，它们将人工智能作为一个角度或一种叙事来关注会增加投资者的兴趣。现实情况是，对于大多数公司来说，目前的人工智能更多的是一个概念，而不是真正的赚钱工具。