《不亏》读后感和陪读贴
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《不亏》读后感和陪读贴
从今天起陪读一个月，关于本书您有什么问题，请在此提出来，我们尽量解答。不过，只答本书的问题，不答当前行情，当前行情我答不准，而且超纲了。
请不要在本帖发买书截图。
259 个回复
下面请教一个问题。在阅读该书和伴读贴中，我看到三句话：“机会不敏感，风险无预见，防守不致富”。我目前可以在控制波动较小的情况下，做到长期稳定盈利。但也感觉到投资水平遇到一个瓶颈期，就是获取超额收益不多，总体的收益率不够让人满意。我的目标是年化收益能达到15%左右。看到“机会不敏感，风险无预见，防守不致富”后，深有触动。希望资水兄能对这三句话适当展开讲讲。我希望能突破当前投资能力的瓶颈，再上一个台阶，感谢！
2023-06-19 15:56 来自上海 引用
寻衣草 - 小舟从此逝，江海寄馀生。
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机会不敏感，风险无预见，防守不致富，这话说得很重，难得易兄雅量不计较，易兄也知道我并无恶意。我的本意是反对资产配置，反对防守，反对熬。我认为大多数人被套死熬是亏损的根源。从防守型转为攻击型，发现机会就出击，没机会立刻警惕隐藏的风险。长出一双发现机会的眼睛和警惕的眼睛，是一个巨大的提升。易兄近年的操作，大开大合，有机会出击特别狠，没机会仓位降到个位数，已经是大师级投资者了。@易尔奇
这三句话可能是说到你的点上了，但我想多说几句，班门弄斧了。
机会不敏感， 这个敏感的定义很重要。自然界小动物警惕性非常高，惶惶不可终日，反而大型动物反应迟钝一点，例如大象。道法自然，机会天天有，太敏感不见得是好事。
风险无预见 ， 这个没什么意见。但既然叫风险，那就是不可测的，即不可事先知晓，唯一能做的就是上好保险。
防守不致富， 但防守能守富。我认为人生过半，就不要想着干一票大的发财致富。防守是根本，是基石，防守也许让你发不了财，但对中年人而言，守财足以，唯一需要打磨的是那把一击必中的飞刀。进攻，要么是靠速度，要么是靠体量，所以进攻对自身消耗也大，所以需慎重。
弱小和无知不是生存的障碍，我在这个市场上活得挺滋润，希望弱小的我的无知之言没有打搅诸位的雅兴。
2023-06-19 08:53 来自四川 引用
资水 - 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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佩服！两位前辈在16年（千股跌停）、18年（贸易战）、22年（口罩）都能取得稳健的正收益！收益先论稳健，再论高低，稳健何其难得。我想问的是，两位在上述3个异常艰难的年份是如何取得正收益的呢？是权益空仓or低仓位，择机做超跌反弹？还是躲到非权益类资产，比如可转债、债券等？感谢！我每年年终都有总结，详细记录了每年的思考和操作。本帖只谈书的相关问题，具体操作不讲。三个比较困难的年份没亏，原理是看到了系统性风险，我是关注系统性风险压倒一切的。
2023-06-19 08:12 来自内蒙古 引用
资水 - 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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资水的大作等到了，果然是精品，凝结了作者的大量心血与智慧。找个安静的咖啡馆，打算3个周末下午读完。作者的优势在于理工科思维，逻辑清晰将投资体系化呈现出来。我个人比较感兴趣的是关于“职业投资”的论述，对于普通投资者来说，最稳妥的方式是先积累原始本金，然后再进行职业投资。股市如战场，隐形门槛是极高的，不能只当野球场上的明星，而且要有进入职业联赛的实力和野心。职业投资者如何在股市中安身立命，道和术都非...当然是术重要，先把钱挣到手比什么理论都重要。道是保证长期方向正确，一个术失效了还能找到下一个术捞口饭吃。有道无术，啥也不是；术攒的多了，自然成道。
2023-06-19 08:33修改 来自内蒙古 引用
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找个安静的咖啡馆，打算3个周末下午读完。
作者的优势在于理工科思维，逻辑清晰将投资体系化呈现出来。
我个人比较感兴趣的是关于“职业投资”的论述，对于普通投资者来说，
最稳妥的方式是先积累原始本金，然后再进行职业投资。
股市如战场，隐形门槛是极高的，不能只当野球场上的明星，
而且要有进入职业联赛的实力和野心。
职业投资者如何在股市中安身立命，
道和术都非常重要，但非要2个里面选1个的话，您觉得
是道（书中的四个条件）更重要或者术更重要（打磨个人最强的1-2个策略）？
期待高见：D
2023-06-18 21:26 来自广东 引用
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https://www.jisilu.cn/question/478364聊聊投资中的情绪控制有朋友提出觉着《不亏》里关于投资心态的内容写的少。这是最近我写的关于投资情绪控制的帖子，投资是不断经历，不断体会，不断进化的过程，去年写书的时候，还没有现在的系统认知。投资是一个不断学习的过程，一定是活到老学到老的过程，这个陪读贴也只是一个交流的园地，而不是单纯的单向教的过程。《不亏》是我们把现阶段的认...猎豹，伺机而动，一击必杀。
大象，从容不迫，谁奈我何？
他们，都能在自然界立于不败之地。
我，喜欢做个大笨象。
2023-06-18 20:19 来自湖南 引用
资水 - 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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周五已过，莫名寂寞。股市不开盘，闲着也是闲着，拿出前几天到货的《不亏》通读。一口气读完了，中途只吃了顿午饭。现在写一写读后感。资水和打新的帖子我经常看，他们的观点已略知一二。我说过，之所以邮购这本书，一者改善阅读体验。再者是向两位网友致敬。一、关于不亏的理念是本书的灵魂。是道的层面，其他长篇累牍都是由此延伸的法器术。我本人大概在2011年前后读了上千个小时的书籍和文章，后来真读不下去了，发现所有...机会不敏感，风险无预见，防守不致富，这话说得很重，难得易兄雅量不计较，易兄也知道我并无恶意。
我的本意是反对资产配置，反对防守，反对熬。我认为大多数人被套死熬是亏损的根源。从防守型转为攻击型，发现机会就出击，没机会立刻警惕隐藏的风险。长出一双发现机会的眼睛和警惕的眼睛，是一个巨大的提升。
易兄近年的操作，大开大合，有机会出击特别狠，没机会仓位降到个位数，已经是大师级投资者了。
2023-06-18 15:14 来自内蒙古 引用
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钢丝离平地几公分，你可以一边开玩笑，一边走钢丝；把同样的钢丝架到悬崖，即使阿迪力，也会心跳加速，过程中来点微风，肾上腺素就会飙升。
现在看世界大赛的射击、射箭比赛，都实时显示监测的运动员心跳，决赛阶段哪有心跳相对明显平稳的呀？一个个速率都飙到差不多高。
美国的射击世锦赛、世界杯冠军，奥运会最后一枪打个一般水平就能拿金牌，结果打到隔壁靶子去了；王义夫最后一枪打糟糕，直接就躺倒昏迷了。
都是肉体凡胎，没有神人。要心态好，是要不出来的，只有让自己心态好。
借用打新的话来说，当你在正反馈的循环中越来越强，那么相当于钢丝的高度降得越来越低，降到一定的范围内，比如离地1~50公分，自然就让自己得到了良好的心态。
如果把《不亏》的思想核心领悟并能结合自己良好运用，而不是停留于文字表面，当然也包括其他的方式方法，那么良好心态就是一个自然而然的附属产出。
如果专门写心态，我认为这么个篇幅也就足够了。
2023-06-18 11:51 来自上海 引用
易尔奇 - 安待久 渐息散
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https://www.jisilu.cn/question/478364聊聊投资中的情绪控制有朋友提出觉着《不亏》里关于投资心态的内容写的少。这是最近我写的关于投资情绪控制的帖子，投资是不断经历，不断体会，不断进化的过程，去年写书的时候，还没有现在的系统认知。投资是一个不断学习的过程，一定是活到老学到老的过程，这个陪读贴也只是一个交流的园地，而不是单纯的单向教的过程。《不亏》是我们把现阶段的认...我理解你们写帖子的初衷
在于自我总结，自我梳理；
后来集结成书，受众更大了，
自然众口难调，各说各话…
我写读后感，难免为赋新词强说愁…
投资炒股本身是个性十足的事情，
情绪控制和心理建设更是千人千面，
我自己就经常陷入惶惶不可知的情绪中…
只好安慰自己：遇佛上香，遇贼掏枪。
2023-06-18 10:37修改 来自四川 引用
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书中有个观点，投资的本质是竞争，假设所有投资者都学会了书中提到的技能，比如全市场的投资者都是经过本书训练的AI模型在参与，那还有人能赚钱吗学不会的，人性永不变，AⅠ也是人设计的，也是学习了大量以前的数据而来。贪婪和恐惧始终伴随着人类，没有人能躲的过，只有进行刻骨铭心的实践，在实践中体会贪婪和恐惧，才能比绝大部分人拿捏的好，最终 成为一赢两平七亏中的，一蠃。
这个游戏的本质，也就是少数人赢，大部分人赔，游戏才能继续，否则游戏将终止❗
2023-06-18 10:11 来自四川 引用
打新交朋友 - 立不败之地；败可败之兵---先胜后战
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有朋友提出觉着《不亏》里关于投资心态的内容写的少。这是最近我写的关于投资情绪控制的帖子，投资是不断经历，不断体会，不断进化的过程，去年写书的时候，还没有现在的系统认知。
投资是一个不断学习的过程，一定是活到老学到老的过程，这个陪读贴也只是一个交流的园地，而不是单纯的单向教的过程。
《不亏》是我们把现阶段的认知总结出来，分享出来，希望可以帮助到有缘能够被帮助的人。认知没有对错之分，何况也只是我们现阶段的认知，自己在将来都有可能进化调整。
《不亏》里面的内容，只是具有个人色彩的个人认知，而不是知识。比如择时，资水是择时的，这是他的体系里重要的一环，从以往的投资经历中，对他来说择时是可行的，因为在认知和反馈的循环中，择时带来了正反馈，不断有阿尔法产生并激励他在择时之路上不断积累能力越来越强，而我以前也择时，也追涨杀跌，贪婪和恐惧交替，但在认知和反馈的循环中，择时带来了负反馈，不断的受损失，慢慢就进化成选择不择时的持仓轮动的模式。
举上面的例子是要说明，择时或者不择时这都是生物个体在适应环境中的演化而已。这和择时对不对，靠谱不靠谱没关系。就和有人讨论技术分析有没有用一样，实践是检验真理的唯一标准，对个体来说是正效应就是有用，负效应就是没用。
我的投资哲学具有明显的道家特征，万物皆有阴阳，结合自己长周期的实践，行就是行，不行大概率努力也不行，因为已经都长周期努力过了。如果在投资的复杂体系里追求唯一性准确性，比如择时，比如技术分析，就是认为是有用的，自己没做到，是因为还没学明白，这就和很多散户一生钻研技术指标，一直找不到确定性一样。但也不另辟蹊径，一条路走到黑。
投资哲学上，道家和儒家自然也没有对错之分，儒家强调以自我为中心，设立目标，比如设立的目标就是掌握择时和技术分析的能力，那么就是克服万难，不断努力，也要达到目的。这个过程中自然会想很多办法，学习很多东西。实现目标的可能性也会自然增大，但是否能完成目标，这也要看个体。
道家强调以宇宙为中心，强调自我的渺小性，遵循水的特性，遇到困难绕着走，顺其自然，人的能力精力是有限的，把精力用到可以克服，能够建立优势的地方，也强调努力，但不强调锲而不舍。可是难的事情好多就是要锲而不舍的精神才能克服，这个火候就是一种微妙，阴阳两面了。
投资路上我们都该在迭代进化中，大家一起互相启迪，共同进步。最后我用伟人的话“白猫黑猫抓到耗子的就是好猫”作为结尾。自己能抓到耗子的方法对自己来说就是对的。
2023-06-18 09:31 来自黑龙江 引用
打新交朋友 - 立不败之地；败可败之兵---先胜后战
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有朋友提出觉着《不亏》里关于投资心态的内容写的少。这是最近我写的关于投资情绪控制的帖子，投资是不断经历，不断体会，不断进化的过程，去年写书的时候，还没有现在的系统认知。
投资是一个不断学习的过程，一定是活到老学到老的过程，这个陪读贴也只是一个交流的园地，而不是单纯的单向教的过程。
《不亏》是我们把现阶段的认知总结出来，分享出来，希望可以帮助到有缘能够被帮助的人。我们也是在迭代进化中，投资路上，我们大家一起互相启迪，共同进步。
2023-06-18 09:00 来自黑龙江 引用
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利用周末读完《不亏 职业投资人股市生存之道》，由于之前关注了资水的投资茶馆和本论坛两位作者ID，反复读过“建立一套完整的投资体系”，所以并没有太多的震撼。但是也大有裨益。资水的“建立一套完整的投资体系“和“利用技术指标炒股将获得股市平均收益“我是做成MP３放在车上和手机里反复聆听的。 书中有主要观点 周期和变化比估值更重要，不同于主流价投派，可能是实战派和口嗨派的主要区别之一。个人的理解是估值很重要，周期和变化更重要，重视和理解周期变化，以避免进入“低估值陷阱”。
放下书本，脑海中印象较深是1.万物皆周期，2.流动性带来溢价，3.时机选择，A股必须择时，4.资产配置，5.风控与排雷，6.预期管理。
建议业余投资者或者想成为职业投资者去研读一下。
韭菜我来自湖南蒸水河畔，目前暂住上海，2018年小资金入市，入市之前读过不少当时畅销理财书籍，如《富爹爹穷爹爹》《财务自由之路》《聪明的投资者》，霍华德马克斯，巴菲特，林奇等等的书。在A股比较接地气的两本书是《投资最简单的事》以及本书《不亏》。
然而呢，2018年大亏21%，好在当时资金量少，且当年只有买入没有卖出，2019年都回来了。
网络上影响最深的三位大V：ETF拯救世界，资水，超级鹿鼎公。
韭菜我也很早就意识到不能靠打工活一辈子，必须找一条出路。于是乎，试试投资吧，虽然资金量和学识水平都很低，但是不是有一句话说嘛，坚持投资三十年，必成巨富！
靠股市能不能实现财富自由？
超级鹿鼎公有如下表述，本人深以为然：
股市当然可以财富自由，但是不是随便那个傻子进来就能财富自由的。
要财富自由必须具备几个条件
1你对于股市有一个根本性的深刻认知，对行业和企业有深刻认知，并且要不断学习。
2财富自由需要时间和复利去累积，想快速发财的99.99%必然一败涂地。
3你必须具备一定的本钱，和延后满足的思想准备，本钱越小，需要的时间和复利越长久。
4要有一颗足够的耐得住寂寞的心，要有一个面对困境坚持正确的大脑，这都需要对企业和行业具备深刻的认知，坚持错误没有用，坚持正确才有用
5知道自己的能力圈，拓展自己的能力圈，不懂坚决不做，要做肯定已经懂了
没有本钱先去做工赚本钱，没有认知，先去学习攒知识。
关于本钱，韭菜我目前还在“无财作力”向“少有斗智”阶段攀爬，但我相信，只要你有目标，知道你所想要的，采取行动，告诉自己绝不放弃，成功仅仅只是时间问题。
攒知识，当然是多读书了。资水在文章中写道：“我选择成为一名投资者，因为我很擅长，很喜欢。投资给我带来了财富，让家人过上了富足的生活。我秉持分享的理念，把自己的投资经验做了传播，帮助他人也增长了财富。”本书《不亏 职业投资人股市生存之道》正是两位作者的传道方式，也是“达则兼济天下”的实践。
韭菜我入市6年，截止目前也有约5年不亏呢。 接下来准备读下一本书：资水文章中推荐过的《策略投资》 最后祝读者朋友们每天进步一点点，日积月累，终成巨富。
2023-06-17 21:38 来自上海 引用
易尔奇 - 安待久 渐息散
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股市不开盘，闲着也是闲着，拿出前几天到货的《不亏》通读。
一口气读完了，中途只吃了顿午饭。现在写一写读后感。
资水和打新的帖子我经常看，他们的观点已略知一二。
我说过，之所以邮购这本书，一者改善阅读体验。再者是向两位网友致敬。
一、关于不亏的理念是本书的灵魂。
是道的层面，其他长篇累牍都是由此延伸的法器术。
我本人大概在2011年前后读了上千个小时的书籍和文章，
后来真读不下去了，发现所有的著作和大师拐弯抹角翻来覆去都在重复的一个词：不亏损。
由于观念的改变，也由稳定亏损，侥幸走上了稳定扭亏逐渐盈利的道路…
二、令人欣慰的是，他们居然也有十年左右上下求索的过程。
而我盲人瞎马，在亏损的泥潭里被困了至少十五年。
书中说“没有一条弯路是白走的”，
的确，没有一个伤痕是白费的，伤痕会自然形成前行的路标。
他们是靠分级A或者打新股获得了第一桶金，我是靠赌垃圾债刚兑扭亏为盈。
分级A我在2015年7月0.78元时也参与过，但是由于认识不深刻不到位，八毛多就卖光了。
这就是认知的差距，同样的机会摆在不同的人面前，结果大相径庭。
三、这本书列举了九个排雷的方法，非常实用，有操作性。
四、这本书把A股本质定位为周期市场，非常准确也很大胆。
很多著书立说的人都拉着价值投资的大旗，实际做着价格投机的事情。
五、本书略有不足之处在于：
1、文风和措辞相间不甚和谐。
资水南人北相，其文笔有策略报告或可行性分析报告恣意汪洋的特点；
打新北人南相，其笔触带着纯学术论文的格调。
通读下来两者是不同的文风。合著嘛，瑕不掩瑜。
2、本书关于技术分析门槛是最低且无效的观点，有待商榷。
理论上，技术指标或K线图的价格都是真金白银堆出来的，
一切有利或不利信息以及各种心态博弈应该都体现其中，
能真正看懂并体现在操作上，不容易。
3、本书强调，要知道自己挣的是谁的钱？
列举了四个：国家、企业、市场、对手。
就我本人的体会，盈利的来源至少应该还有一个，就是运气。（此处省略100字）
4、本书更多从科学的角度来看待投资，
其实股市还有艺术的一面，还有心理建设和心理按摩的部分。
两位作为职业投资的佼佼者，似乎可以在这方面跟读者多有一些交流沟通？
突然想起资水三年前给我的忠告和诤言：
“机会不敏感，风险无预见，防守不致富。”
当时为了引以为戒，我一度把这三句话当作签名。
幸好还截了图，不然论坛改版后都找不着了。
坦率说，他一语中的，直中我的七寸。
这三句话是对我的根本性否定。我却心服口服。
虽说每个人的盈利方法，与各自的认知、阅历及追求相关。
但固步自封就不进则退；得过且过就难以为继。
佩服你们对投资认真专研、不断迭代进化的态度和行动，值得学习。
最近我又不知不觉回到了小学生的心态，
大有求贤若渴，见贤思齐的感觉……
好了，有话则长，无话则短，
罗罗嗦嗦说了这么多，贻笑大方了。
最后，谢谢你们的书，陪伴我这个不开盘的周末。：）
2023-06-17 18:45 来自四川 引用
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另外，由于是普及大众的方向，提点建议，可以加入些慢慢变好，再才有可能变富的东西，比如资金循序渐进加，年不能赢不加，不要再乎可能跑了牛市，因为新手个个想明年就成为百万富翁，千万富翁！
这是大部分人亏大钱*主要原因❗
开始锻炼身体了！
2023-06-17 10:35修改 来自四川 引用
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最大的收获来自后记里关于职业投资者工作状态的提炼。这跟我选择独立炒股的想法挺符合的，我觉得炒股也要公司一样建立工作流（如何选股，如何买入，如何卖出，风险控制），投资者只有相对完善解决了工作流中的重要环节，才能让投资工作流正常运转起来。
这不就是一种数据创业吗？
在后记里，打新老师把这个过程比做搞科研（查文献，搞创新，数据回测，实践落地）。读到这一段，深深地表示认同，如果说正文部分讲了各种常识原则策略，这里我愿称之为底层逻辑的思维。
同时，我习惯性不靠谱的发散了一下思维：数据淘金的时代，数据创业者会越来越多，哪里的数据越充沛越靠谱，哪里的创业者也就越多。
看完又买了八本，已经或准备送人哈哈
2023-06-17 08:46 来自山东 引用
巴菲特并没有说过类似的话。我以前是渴望高收益率，以后我想的是低收益率就可以了。以前想着十年十倍，我现在想着二十年十倍也可以了。只是很多策略，如孔曼子所说的，ST摘帽，事件驱动，配债，等，我一直理解不了，这也算低风险投资？分明是高风险博弈呀，但很多人都成功了。巴菲特是用0.4元买1块钱的公司，如果公司能持续产生可观的现金流就一直持股，如果不能就想办法控股后清盘。
2023-06-17 02:29 来自江苏 引用
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1.赚钱没有容易的事，凡是能赚钱的机会都有一万双眼睛盯着
2.价值投资的门槛实在太高了，并不适合作为普通投资者的入门方法
3.根据技术指标炒股，将获得股市平均收益
4.投资的关键就是不亏，我立刻决定加入了不亏的队伍
5.投资并非赌博，而是实实在在的致富之路，很多人已经走通了，获得了财务自由
6.世界上最好的票是哪一只，我几乎没有思考就得出了答案，所有知到底，知道顶，知道时间的票，都是最好的票，我只要在底部买入，在时间范围内耐心拿着在顶部卖出，就是稳赚不亏的。（我以为可转债无疑是这样的品种）
7.我的整个投资体系是这样建立起来的：第一，所有品种包括股、债、大宗商品，都有周期抄大底，逃大定，这就建立了实际选择的概念。第二，不同品种的周期是不一致的，哪个见底的就买哪个，这就建立了大类资产轮动的概念。第三，在一个周期内不同价位的风险是不一致的，价格越高风险越高，价格越低风险越低，这就建立了风险管理和仓位配置的概念。第四，不同标的的振幅和时间不一致，比如银行股一年的振幅可能就是30%，而科技股一年的涨幅可能是200%，这就建立了到期收益率与预期管理的概念。这些概念全都是投资中的重大战略问题，想清楚这些瞬间大问题都解决了。
8.其实职业投资人哪有什么财富密码，无非是在每次交易时都力求不亏而已，每年投资都不亏，10年下来就财务自由了
9.分级基金折价套利，对冲股指期货的中性策略，（这个其实锁定了折价的利润，在老师的启示之下，我花了一天的时间，终于弄明白了股指期货的，对冲的原理，以前都不敢学，知道这个东西是高风险，但是我现在却明白了，这个东西用的好，可以对冲掉风险）
10.沿着正确的方向努力，拥有正确的投资价值观，不断的积累优势，也能走上稳定复利增长的不亏之路，所以我相信只要用心努力，每一位投资者都能做到。
11.所谓不亏并不是说绝对不能亏损，而是一种意识，一种理念，是说每一笔交易时都仔细评估风险和收益，在做好防守的基础上追求进攻，不管牛市熊市都实现复利增长，不大幅回撤。
12.树立不亏的理念，总体的思路就是建立自己的优势，在自己的能力圈内投资。
13.在能力圈内配置主要仓位来保持不亏，在能力圈外坚持小仓位试错来锻炼提高，扩大能力圈，这样才能建立反脆弱体系，既不会在小小的能力圈内固步自封，也不会因能力圈内策略失效而手足无措，始终学习终身成长，不断迭代演化自己的投资能力。
14.交易的三要素，低、顶、时间三个选项都知道，则交易具有很高的确定性，只知道其中两个或者一个选项也提高了交易的确定性，降低了交易的难度，三个选项都不知道，交易的确定性就很低，这就是著名的投资三知道。没有一个投资者是幸运的，没有一分钱是侥幸的。
15.投资需要庞大的知识体系，要懂宏观，懂政策，懂行业，懂经营，懂财务，懂封控，懂技术，懂统计，懂哲学，懂博弈，懂别人挣钱的套路，这其实是一个大学本硕博的课程，没有捷径需要尽10年之功，历经两轮以上的牛熊转换，独立思考和操练方能掌握。
16.常识不简单。查理芒格说：所以常识是平常人没有的常识，我们在说某个人有常识的时候，我们其实是说他具备平常人没有的常识，人们都以为具备常识，很简单，其实很难。（这你就要多读书了，终身读书）
17.资本市场的常识更加复杂，所有的证券品种都涉及周期、价值、统计（量化）、规则、博弈5个方面，我们称为投资的5个基石。
18.在职业投资人的圈子里，有一半以上的人都是通过低风险投资迈入财务自由的门槛的
19.股票至少受到宏观经济资金流动性，行业变局，企业经营，管理财务数据，市场情绪资金博弈等7个因子的影响。投资行业ETF影响因子是宏观经济、资金流动性，行业变局，市场情绪，难度系数降为里氏四级；更简单的就是投宽机ETF，行业不用看难度系数降到里氏三级
20.股票是市场博弈的场所，不存在一直有效的策略，一种规律一旦众所周知就注定失效，所以普通人很难找到确定性的规律
21.一、股票打板龙头战法获胜，比例只有1%，也就是说，平均100个人只有2个人能成功，二、商品期货获胜比例4%，三、股指期货权获胜比例不定，四、股票获胜比例10%，五、权益基金和ETF获胜比例30%，六、可转债获胜比例67%，七、债券获胜比例8%，八、低风险套利，获胜比率90%，九、货币基金和银行理财获胜比率99.99%。
2023-06-16 20:38 来自江苏 引用
资水 - 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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投资不能认死理，硬性要求遵循每年升100点的规律，世界上没有这种硬规律的。A股呈周期走势，上证跌到底部趋势线不怕套，有这两个认知，已经足够做投资决策了。
2023-06-16 19:44 来自上海 引用
打新交朋友 - 立不败之地；败可败之兵---先胜后战
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我的两个朋友是IT行业的精英，以前是不怎么做投资的，但也有钱需要理财增值，偶然的机会看到了这本书，尝试着弄了一个，大赚。幸运的是正好在港股打新的大牛市初期。收益形成正反馈。行动力非常强，立马去香港开银行卡，后续又找到办法，亲属在国内开香港卡。香港可以一人多户，还是执行力真强，迅速有了规模。在港股打新牛市阶段，收益那真的就是看有多少户，能抢多少乙组，能打多少一手，打哪个，如何选，论坛仔细学习就都差不多，赚钱多少就是拼综合实力了。
应该是这个港股打新牛市周期，2年时间里，资金翻倍了。有了这个好的基础，他俩和他们的同事朋友貌似走上了不同的人生道路。给越来越卷的职场生涯独辟蹊径。
有时人生的转变真的就只是不经意间读了一本书！
2023-06-16 18:09 来自黑龙江 引用
资水 - 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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首先感谢资水和打新交朋友给我们带来的这本好书。请教一下两位老师，书中94~96页“每次出手都应清楚地知道挣的是谁的钱”中提到：挣钱来源有国家的钱、企业的钱、市场的钱和对手盘的钱这四种。前三种好理解，第四种“挣对手盘的钱”是基于纯短线操作来实现的么？不必纠结于短中长线，关键是知道“对手错了”。
如去年10月底外资出逃导致AH都跌，H还跌到8~9PE，那就是外资错判了中国资产的安全性。
如2020年公募基金把银行仓位减到1.1%，那就是机构错判了银行资产的健壮性。
如2020年新冠蔓延，全球股市暴跌，那是大家都错判了各国政府维护资本市场的决心和力量。
我们散户见识再少，也总有那么几件事能看对的。抓住这几件事，瞄准反转的时点进去，就能收获暴利。
2023-06-16 15:14 来自上海 引用
资水 - 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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@资水 资水老师，你讲大盘涨跌＝a1*流动性+a2*估值+a3*业绩+a4*市场情绪+a5*重大事件，个股涨跌6成看大盘，3成看行业，我变化一下，一级行业涨跌＝a1*行业etf资金变化+a2*行业pe/pb估值+a3*细分行业业绩+a4*行业温度或拥挤度+a5*国家政策或行业，说明一下强周期行业细分行业业绩也可以变化为量价关系看行业景气度，这样逻辑行不行？策略主要是想做行业低位高抛轮动，不精研个股挺好的，你实践一下看看效果，好的话请进一步总结和分享。我感觉哈，行业的因子主要看商品价格、国家政策和热点题材。
我也是不精研个股的，看到宏观和行业这一层就吃不消了，买都是买一篮子，再根据走势慢慢聚焦。
2023-06-16 12:18 来自上海 引用
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反思自己的缺点：正是没有把"低风险投资"这几个字融入到血液中，尽管我的投资笔记中的扉页上用红字写着“警钟长鸣”，及座右铭：“深刻了解自己，不要对自己期望太高，保持心平气和”，但实际上内心仍然没有引起重视。以低风险投资为主，也一样可以取得复利年化20%左右，当然，要做到这点，绝非易事。必定有几年中仍然有冒险的权益投资，使得有个别年份收益率超30%以上，但以低风险投资为主的思想，必定有很多年的收益率在...a型血中试图加入o型血？我不认为是“日常应有”。
我总是用巴菲特一句话给自己打气：收益率上，我宁可要上下起伏的18%，也不要四平八稳的12%----具体原话我记不清楚了。
再往深入里面说，做股票和保底投资究竟哪个更高级？这个问题我反反复复思量超过十年。
2023-06-16 11:53 来自河北 引用
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2023-06-16 11:43 来自天津 引用
资水 - 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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读书课后作业1——当《不亏》遇到思创惭愧，对思创没有关注，转债基于规则博弈的能力圈我不具备，我只能是学习，提不了意见。
读书最大的作用就是指导实践，而近期集思录里“最火的”转债就是思创，那么，运用《不亏》中的方法能否指导我对思创的投资与否给出答案？
一、基本情况（截至6月14日收盘）
思创价格98.35，到期税后收益5.35%，溢价率64.51%，剩余年限3.619，剩余规模8.167亿，转债市值占比19.10%，正股PB3.479，正股波动率45.26%。
从以上指标来看，...
2023-06-16 09:20 来自上海 引用
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2023-06-16 09:16 来自浙江 引用
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读书最大的作用就是指导实践，而近期集思录里“最火的”转债就是思创，那么，运用《不亏》中的方法能否指导我对思创的投资与否给出答案？
一、基本情况（截至6月14日收盘）
思创价格98.35，到期税后收益5.35%，溢价率64.51%，剩余年限3.619，剩余规模8.167亿，转债市值占比19.10%，正股PB3.479，正股波动率45.26%。
从以上指标来看，起码是属于相对易于下修的品种的。
二、观摩别人套路，思考背后根因
（一）小卡
小卡老师对思创进行了专题分析。结论是其对于问题债积极回避。理由：一是问题债不确定性太高，可能先答应清偿，3年后还钱。二是被迫下修的转债，价格定位往往不高。而如若不下修，当前市场对问题债相当不友善。但小卡老师也对其熟悉的朋友说“我认为可能会下修的”。“不参与”与“会下修”其实并不矛盾，因为最好的机会是跟第二好的机会比出来的。
好了，再认真分析一下，不友善的极值是多少？我结合市场情况进行了估算。目前，问题债价格最低为正邦和全筑84～85元，属于重整类；起步和红相92元左右，属于被问询造假类。思创被出具了保留意见的年度审计报告，按照帅牛的说法，应属于中度问题类。站在现在的节点来看，短期思创的底应是92元水平，较现价跌幅空间为-6%。
其上行空间我认为可以考虑2个确定性的方案
一是近期为100及回售日前，达到清偿价及回售价以上，涨幅为2%。
二是持有到期，年化收益率为5%以上。
从规则的角度出发，符合《不亏》的确定性原则。
（二）BingoYou
BinggoYou统计了10个减资清偿的案例。其中7家下修到底，1家下修并未到底，总体胜率达到80%。不过，我继续计算了一下转股价格较减资公告日价格，涨幅均值为6%。如剔除不下修的1家，下修后转债价格均值为105，思创涨幅空间为7%。
另外，《不亏》中讲到，下修的动力有三，一是避免还钱；二是一般民企缺钱，下修促转股可能性大；三是大股东为脱困解套，下修意愿强烈。从近期公司公告来看，先是悄无声息拟“不下修”，后又在“清偿压力”下拟召开“下修会议”，现在又临时取消“下修会议”。可见该公司对于下修的左右为难。上述三个动力，该公司应是占了前两个。
从统计结果出发和从公司解决问题出发，符合《不亏》的可能性原则。
（三）盛唐风物
盛唐老师说，看来仍然不少债友选择了信任，今天思创转债仅仅-1%，仍然比6月12日高出了3个点。或许思创下次提议概率真的很大，但提议后面还得博弈呢。我还是老看法：天涯何处无芳草，何必纠缠心机婊…
三、我的结论：不是一个好的投资，但也不算坏
我对好投资的定义是“能迭代、敢重仓、睡得香”。在现在的认知水平下，我无法将思创划入这样的范畴。依照上述统计，我认为其属于胜率高，赔率低的投资。另外，对于这笔投资将来是挣了谁的钱？一是若强赎挣了企业股票，属于挣了企业的钱。二是博弈角度是挣了对手盘的钱。
四、本次思创累积出的优势
认识到减资清偿可套利、胜率高（虽然这次的结果不一定是）。
最后，不知道资水和打新老师对思创有没有研究，倘若我的这次小作业有明显疏漏之处，还望指点一二。
2023-06-15 23:38 来自北京 引用
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我炒股一个重要失败教训也可能是唯一的重要教训，股票下跌走势已经提前反应了股票的基本面，我被侥幸心理、股评消息、无俱涨跌的价投长期投资理论所干扰，视而不见，被深度套牢，既亏钱也白白浪费不少其他赚钱的机会（由于满仓亏麻木了，心态崩了，不愿做波段自救）。
2023-06-15 15:11 来自北京 引用
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案例一：查到回天新材：就章锋涉嫌操纵证券、期货市场罪被逮捕一事，公司回函，系个人行为，且与公司没有任何关系，也不会影响公司正常经营。
像这种情况，是否属于需要排除的标的，满足排雷项：交易所反复询问的这一条，但是如果真的跟公司无关，好像也没啥问题呢？
案例二：
塞力转债：2021 年度报告中，公司披露可转换公司债券“塞力转债”募集资金使用存
在问题，包括将合计 7500 万元的募集资金用于日常生产经营或偿还银行借款，
以及将 818.12 万元的募集资金违规用于非公开发行募投项目，在发现问题后才
归还募集资金专户。2022 年 8 月，公司披露存在 5 笔共计 8,982.78 万元错误
使用募集资金情形。募集资金使用多次未按“塞力转债”募集说明书所列资金
用途使用，也未经债券持有人会议作出决议。
这种感觉性质比较严重了，如果挪用了转债的资金，最后公司暴雷，一分钱都拿不回来，所以目前转债就在100元左右，对不对？
请大佬指导
2023-06-15 10:48 来自四川 引用
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