苹果假日季不稳了？大摩再度下调iPhone四季度出货量预期

叶桢发表于 2022年12月08日 03:17

摘要：大摩表示，尽管预计发货量和收入会下降，这一预测并不一定反映需求放缓，12月的需求下降更有可能推迟到3月，而不是完全消失。

受产量放缓影响，摩根士丹利再度下调iPhone四季度出货量预期。

周三，摩根士丹利分析师Erik Woodring在一份报告中表示，将苹果iPhone 四季度的出货量预期进一步下调300万部，这是继11月下调600万部后，大摩再次削减iPhone出货量预期。

目前大摩预计iPhone四季度出货量约为7550万部，低于最初预测的8500万部。

大摩表示，由于产量下降和供应链不稳定，苹果向来表现最好的四季度业绩将受到影响，预计拖累苹果四季度的收入预期下降3%至1200亿美元。作为对比，苹果公司今年第一财季收入为1239亿美元，同比增幅11%。

但 Woodring表示，尽管预计发货量和收入会下降，这一预测并不一定反映需求放缓：

到目前为止，投资者都很清楚，由于iPhone供应短缺，四季度将受到挑战，因此近期最重要的争论是，12月失去的需求中有多少是不可弥补的，有多少是被推迟的。

Woodring比较乐观，他认为，对iPhone 14 Pro/Pro Max的需求仍然强劲，12月的需求下降更有可能推迟到3月，而不是完全消失。

Woodring对明年一季度iPhone出货量的预估维持在5650万部不变，并维持了对苹果175美元的目标价和对苹果股票的增持评级，不过他对苹果在四季度末的每股收益预测为1.88美元，比市场普遍预期低6%。

大摩对苹果Q4出货量预期与天风国际证券分析师郭明錤的预期大致相同。

上周，郭明錤发布研报表示，iPhone 14 Pro和Pro Max的出货量在假日季可能不及预期，下修2022年第四季度iPhone出货量预估约20%至7000万-7500万部。

不过，在需求是消失还是推迟的判断上，郭明錤并不乐观。他认为，经济疲软影响了消费者采购欲望，Pro机型很畅销，但受到供应链限制，消费者可能不会推迟购买而是直接选择不购买。

周三，苹果股价收跌1.38%，年初至今累跌22.56%。

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