本文来自微信公众号：硅星人（ID：guixingren123），作者：Lianzi，头图来自：视觉中国

创立9年的滴滴出行终于上市了！美国时间6月30日，滴滴出行以16.65美金/股的价格在美国纳斯达克开市交易，这个价格比之前预定的14美金发行价上涨约20%。 上市股票代码为DIDI。

按照当日最高估价计算，滴滴市值一度飙升到800亿美金。根据PitchBook的数据，上一轮融资时，滴滴的最近一次估值为620亿美金。

不过，公开交易后，滴滴股价出现大幅度跳水。截至当日美股收盘，其股价重新跌落到14美金附近，一度甚至有破发风险。但尽管如此，这次上市仍无疑是2021年度最火热IPO之一。

根据其6月10日递交的招股书看，其此次上市承销商为高盛、摩根士丹利、摩根大通和华兴资本。 

值得注意的是，滴滴出行上市绝对是一场资本市场的狂欢。

根据Investopedia的报道，滴滴创始人程维和联合创始人柳青在上市前加起来可能仅持有不足10%的股份。而拼多多上市前，黄峥持股约50%左右；小米上市前，雷军持股31%。此次上市更多受益的绝对是那些过去9年活跃在网约车江湖中的投资人。滴滴背后的投资方名单几乎涵盖了大部分你听说过的亚洲投行和科技巨头——其中很多还是多年的死对头，但都在滴滴这个资本棋局中成了“一根绳上的蚂蚱“。

目前，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机1500万。2021年第一季度，滴滴中国出行拥有1.56亿月活用户，中国出行业务日均交易量为2500万次。目前滴滴在全球共15914名全职员工，其中研发员工7110名，占总人数44.7%。

在此前的招股书中，滴滴表示此次募集的资金中，将有30%用于扩大中国以外国际市场的业务；30% 用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力；20% 用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验；剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

一、连年亏损，刚刚艰难盈利

先整体说下它的运营情况——简单来说，就是连年亏损，刚刚勉强盈利。

从单量和交易额来看，2020年3月到2021年3月，滴滴全球平均日交易量为4100万单，全平台总交易额为3410亿元人民币。

在此前递交的招股书中，滴滴公布了收入情况。2020年，滴滴三大业务——中国出行业务、国际业务和其他业务收入分别是1336亿元、23亿元和58亿元人民币。其中，中国出行业务和国际化业务的平台收入从2019年的242亿元人民币增长到2020年的347亿元人民币。

此外，尽管滴滴出行在全球范围内曾经一度依靠收购和战略合作、战略投资等方式和多家公司联手围追Uber，但目前其收入超过93%来源于中国本土。

尽管其2021年第一季度实现了微盈利——大约1.96亿人民币（约3000万美金）的利润，但其2020年亏损106亿人民币，2018年亏损109亿人民币。

实际上，共享出行领域亏损的也绝对不是滴滴出行一家，烧钱亏损是这个行业的“潜规则”。直到上市，全球共享出行老大哥Uber也仍然处于连年巨额亏损的状态，不过这一亏损现状并没有很大程度上影响其上市，甚至在其上市后股价也在经历了疫情低谷后，反弹回高位。目前Uber市值大约为930亿美金，其2020年亏损67亿美金，相对比2019年亏损减少了大约20%，呈向好趋势。 

值得注意的是，虽然滴滴出行在过去9年的成长过程中，连续不断有大额融资注入，但其估值却没有指数级增长，反而在2018年一度遭遇了滑铁卢。据路透社报道，2017年接受了软银投资的滴滴已经估值超过500亿美金。

无论如何，今天的IPO仍然是成功的，甚至可能成为2021年度美股最大IPO之一。

二、一场资本狂欢：融资20+轮的江湖巨头恩怨

毋庸置疑的是，滴滴的上市绝对是全球资本的一场狂欢——上市恐怕是资本退出的最佳方式。过去九年，滴滴可能经历了超过20轮融资。

谈这些资本的注入和退出不得不顺便提及下滴滴艰难的进化史，其中也掺杂着全球共享出行江湖中各巨头争斗带出的火药味。 

• 2012年，滴滴在中国创立，早期获得了包括来自阿里巴巴高管王刚等人提供的天使轮融资。直到2012年底，其获得了金沙江创投A轮融资，而这也是朱啸虎很自豪的一笔战绩。

• 2015年，滴滴和快的打车经过烧钱大战后终于合并。

• 2015年，滴滴为了干倒对手Uber，决心投资1亿美元给其在美国大本营的对手Lyft。当时连同Uber在全球的其他对手——Ola及GrabTaxi也都一并投资了。2016年，滴滴和Lyft更是宣布无缝衔接合作——让滴滴用户在美国一键呼叫Lyft专车。

• 2016年，苹果向滴滴出行投资10亿美金，成为当时融资中的最大单笔出资机构。同一年，Uber在中国的网约车大战中败北，被滴滴出行通过换股方式收购其中国业务。交易之后，Uber持有滴滴5.89%股权。 同时，滴滴向Uber投资10亿美金，占股大约1.5%。按照Crunchbase目前的更新，滴滴已经成功退出对Uber的投资。 

• 至此，中国网约车大战中，滴滴、快的、Uber基本决出胜负。

• 2018年滴滴出行托管了当时的小蓝单车。同一年，滴滴出行上线了自己的共享单车品牌“青桔单车”，后来一度遭到下架处理。 

• 2019年，滴滴宣布其6年亏损390亿美金。之后经历了疫情低谷后，2021年第一季度，滴滴宣布了微盈利。

无论如何，经过了9年的摸爬滚打，滴滴仍然是资本最钟爱的宠儿之一——截至目前，其已经完成20余次融资，融资超过200亿美金。

参与投资的大股东包括软银中国、金沙江创投、苹果、阿里巴巴、丰田、腾讯、蚂蚁集团、高领资本、红杉资本。

可以说，这盘资本市场酝酿的9年大棋局里的各位玩家，终于等到了退出这场投资的最完美姿势——上市。

本文来自微信公众号：硅星人（ID：guixingren123），作者：Lianzi