北向资金大举减仓白酒股，明星基金经理刘彦春罕见发声

本文来自：上海证券报，作者：陆海晴

白酒股还有机会吗？

近一个月来，北向资金正在悄悄大幅减持白酒股。以舍得酒业为例，北向资金减仓30.14万股，持股量较5月25日下降超70%。老白干酒、酒鬼酒等的北向资金持股数量也均有所减少。

在白酒股波动加大的背景下，一向低调的景顺长城基金明星基金经理刘彦春也罕见发声，谈及对白酒股的看法。他认为，头部白酒企业投资价值相对明确。

北向资金大幅减持部分白酒股

在经历了春节后的大幅回调后，白酒板块展开了近3个月的强势反弹，但是近期又再度迎来调整。最近13个交易日，中证白酒指数跌幅超过10%。

白酒股还有机会吗?从资金流向看，近一个月，北向资金正在大幅减持部分此前涨幅较高的二三线白酒股。

Choice数据显示，5月25日至6月25日，北向资金对舍得酒业的持股数量减少了30.14万股，下降幅度达到76.88%。同样被减持的还有老白干酒、酒鬼酒、水井坊、山西汾酒，北向资金持股数量分别减少425.6万股、329.61万股、250.03万股、147.66万股。

北向资金持有二三线白酒股数量

从股价表现来看，上述多只白酒股3月以来反弹颇为强劲。3月10日至6月25日，舍得酒业股价涨幅为242.59%，酒鬼酒、水井坊股价涨幅均超过100%，山西汾酒股价涨幅也超过70%。

与大举减持二三线白酒股不同的是，北向资金对一线白酒股的持仓变化不大。近一个月，北向资金减持泸州老窖129.03万股，持股量下降3.98%；减持贵州茅台10.74万股，持股量降低0.11%；对五粮液则是略微加仓33.26万股。

北向资金持有一线白酒股数量

从部分白酒股近期披露的龙虎榜数据来看，机构也展开了激烈的博弈。例如，6月23日，山西汾酒龙虎榜显示，前五大买入席位中有4个机构席位，合计净买入超5亿元，卖出前五大席位中同样有4个机构席位，合计净卖出10亿元以上。

白酒股投资短期要保持谨慎

近日，公募千亿“顶流”刘彦春也罕见发声谈及对白酒板块的看法。

刘彦春认为，白酒行业本身具备周期属性。白酒行业主要企业经营层面没有问题。疫情考验下，优势企业竞争力进一步增强，增长可预见性进一步提高。二季度市场流动性超预期宽松，下半年能否持续很不确定，追逐现阶段市场热点风险巨大，伴随盈利增长以及估值修复，头部白酒企业投资价值相对明确。

对于接下来的布局方向，刘彦春表示，长期仍然看好消费和科技领域的优秀公司，会在相关领域持续提升认知，耐心寻找投资机会。

在招商基金量化投资部副总监侯昊看来，白酒板块前期快速上涨后，近期波动在显著放大，但从基本面角度看，白酒板块并未出现大的变动，短期内建议谨慎参与，应以更长的时间周期去看待其配置价值。

“目前高端酒批价在高位震荡，在淡季时点下，酒企在主动去库存，放缓发货节奏，为后续旺季蓄力。高端酒需求旺盛，基本面角度看白酒板块并未出现大的变动。当前属于业绩空窗期，市场情绪对白酒板块的影响更为直观，考虑到估值问题及预期提前反应等因素，短期内建议谨慎参与。”侯昊说。

值得注意的是，在个人投资者中，当前白酒指数相关基金热度较高。支付宝数据显示，招商中证白酒指数基金成为热搜基金。

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