一个有意思的美股投资指标：Insider Purchases
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一个有意思的美股投资指标：Insider Purchases
作者： physixfan
今天看到一个有意思的网站： http://openinsider.com/charts 。大家应该都听说过 Insider trading（内幕交易）是违法的，但是 insiders 买卖股票也有合法的方式，只需要提前跟 SEC 证监会报备即可。因此 insiders 的合法交易动作都是在证监会的监控下的公开行为。这个网站就是收集这些信息给大家看的一个平台。
其中下面这张图感觉非常有信息量，画的是 insiders 的买入行为随时间的变化，数据是从2003年开始的，时间跨度蛮长：
可以看到，最显著的几个尖峰的时间，其实几乎都是股市最低迷的时期。看起来这些人的 time the market（择时）行为是非常成功的。Insiders 们在这样的时间段集中的买入，有两种可能：要么是他们通过对自己公司的充分了解，认定了那些时间段自己公司的股价被低估了；要么是正是因为这些 Insiders 的集中买入，把股价给买到升回去了。其实不管是哪一个原因最终成立，对我们来说都是一样的：我们可以把他们的行为作为参考，我们也可以在 insiders 集中买入的时期跟着买入。
这个网站其实还画出了 insiders 卖出行为的图，不过我认为参考价值不大。毕竟公司高管和创始人们基本上一直都在固定卖出股票，而且也经常是在有个人财务需求的时候卖出股票，所以卖出行为的基底和噪声都很大，完全掩盖了他们的择时行为。而买入行为就更加纯粹一些了，图上的尖峰十分清晰。
稍微再讨论一下我对美股 time the market 的看法。
我认为通常大家都在说的 don’t time the market，主要目的是建议大家不要去等股市下跌再投钱入市。比如今年疫情以来，很多人都在等股市第二波下跌，然而等到了今天结果SP500指数又创了历史新高。稍微往前一点，从2015年开始说美股估值太高了该跌一跌了的声音就不绝于耳，然而2020年3月跌到底的位置也比2015年的最高点还要高。再往前的话，1996年就有人机智的看到了科网泡沫的存在，奉劝大家从股市上撤资，然而2001/2002年科网泡沫破灭之后股市跌到底的位置也是比1996年高的… 美股的历史实在是过于辉煌，常常打脸看空的人，等下跌是非常不明智的行为。
但是另一方面，我认为，如果一旦已经观察到了一个非常显著的大跌，比如今年3月4月的时候，在这种时候 time the market 加仓/加杠杆是可行的操作。我周围的朋友们，即使3月份选择加仓的人很少，但4月选择加仓的人就多一些了（我自己就是4月加仓的）。
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