Lefteris Karapetsas       2020-09-15

来源 | blog.rotki.com

本文探讨以下主题：什么是DeFi、DeFi会解锁哪些新的可能性、为什么DeFi这么酷这么火；然后谈谈DeFi不好的那一面，包括鼓励人们冒险、YOLO（You only live once）性质的挖矿和由最近YAM大惨败引起关注的未审计合约；最后，展望未来，分析社区需要吸取的教训，以实现Defi在未来数十年可持续且可靠地发展。要知道，金融工具不只是给活跃在推特上的一部分人用的，而是对全世界的人开放的。

什么是DeFi

一句话概括，去中心化金融是各种传统金融工具的无须许可、去中心化版本，例如交易所、借款、贷款、合成资产等。在过去的两年里，这方面的创新如雨后春笋般涌现。

去中心化交易所

我们有各种各样的去中心化交易所，比如：

它们都以去中心化的方式运行，且是非托管型的，明显区别于像Binance和Kraken这样的中心化交易所，在那里你必须先存入资金，并托管给它们。

像Compound和Aave这样的协议允许用户可以通过借出他们的资产来赚取利息，或在抵押后获得贷款。MakerDao还提供以资金库的形式借款，用户可以往资金库存入不同形式的抵押物后挖得稳定币DAI。

像Synthetix和Token Sets这样的合成资产协议，将多种不同的资产结合成一种单一资产。这样，用户只需要持有一种合成资产即可获得多种资产的敞口。

DeFi解锁了哪些新的可能性？

DeFi实际上没有创新的东西。它的所有内容其实都以某种形式存在于传统金融世界里。DeFi的惊艳和革命性之处在于它是完全去中心化的和无须许可的。世界上任何人，无论身处何地、背景如何都可以使用DeFi产品。它正为全世界的人带来无数的可能性，建构一个新的无须许可的金融系统。

DeFi的阴暗面

像任何涉及金钱的事物一样，DeFi同样吸引了很多贪心、短期投机者和昙花一现的项目。

有一个概念叫流通性挖矿者，指的是持币者通过在一个协议里提供流动性或质押赚取利息、费用或一些治理币。当然，流动性挖矿本身并没有问题。所有在DeFi协议里提供流动性的人实际上都是在进行流动性挖矿。这样的做法没有错。

挖矿不好的地方在于有“DeFi Chad”和“Defi Degen”这类人的存在。这类受表情包影响的挖矿者，盲目地不断从一个协议跳到另一个协议，从来不考虑合约的安全性，只求追逐最大的收益，快速将手上的代币抛给新加入的人然后开始下一轮循环。这样的操作明显是不可持续的。

YAM金融学

YAM就是DeFi中不负责任做法的一个典型例子。这个实验持续不到两天的时间。这个项目于UTC时间2020年8月11日19:00 上线，并在36小时后崩盘。

发生了什么？

YAM一开始就宣称自己是一个实验性项目，它混合了多个其他DeFi项目的代码，完全没有经过审计，且没有安全舱口或存款限额。无论出于什么目的，这完全是一个不顾后果的项目，尽管它的锁定资产峰值超过50亿美元。

关于这个项目漏洞的技术性解释，读者可以阅读这篇文章。简而言之，出现的漏洞使得YAM持有者在数量上达不到要求，从而无法做出任何决策，因此该协议的治理部分等于是无效了，而没有了它，整个协议就无法运行下去了。

当人们意识到这点，YAM的市值在短时间内从6千万美元一路狂跌到0。每个买入YAM但来不及抛售的人都遭遇了损失，因为他们卖不出去。Uniswap的流动性供给者也面临同样的情况，因为每次有人通过他们卖出YAM他们都会遭遇损失。

这是可以避免的吗

在加密圈有很多有影响力的人（包括我自己）都发出了警告，告诉大家最后会血本无归。但一些最基本的预防措施本来是可以做的：

• 写合约测试
• 对代码进行安全性审计
• 如果你声称这是一个实验，那么请做到以下两点：a) 用代码来设置储存限额来保护你的用户; b) 用代码来设置安全舱口来保护你的用户

更糟糕的是，从代币经济学的角度来看，YAM很明显是一个庞氏游戏。请注意庞氏游戏和庞氏骗局的区别，这篇文章对此进行了释义。

每12个小时，代币的总供应量就会增加，但通过rebasing（回基）这个过程，但每个用户的持有量保持不变。第一批的挖矿者加快YAM的流通和通过社交媒体抬价是会得到激励的，这样他们在rebase后就能找到受害者去接他们抛售的代币。新的持币者也有同样的动机去加快YAM的流通，这样在第二轮的rebase就到他们将代币抛售给下一批可怜的受骗者。这个过程不断循环下去。

这是个“公平”且透明的庞氏游戏，但无论如何也是“庞氏”性质。尽管在加密圈的人已经对这个项目进行了大量的研究，我仍然100%确定大多数人还没有意识到被骗了，最后遭受金钱损失。

Twitter上的抬价行为

我个人感到非常厌恶的是在推特上有越来越多以太坊社区的人在参与挖矿，且他们中很多人我是其实是很尊敬的。

我觉得这是不可原谅、不顾后果、且不负责任的。他们在抬价的协议还没有推出可使用的产品，代码没经过审计、没有进行测试、没有存款限额，什么都没有。他们这样做只是为了把更多的人骗进这个庞氏游戏，来维持他们收益的增长，然后将烂摊子抛给他们。

我诚挚地希望大家可以从这次的事件中吸取教训。如果你参与了这些未经审计的、不安全的庞氏游戏的抬价行为，那么DeFi如果被轻视了，你也有责任。如果我们真的想将DeFi推广到大众，我们不能再有这种不负责任的行为了。

我们要付出什么代价？

有些人亏了很多钱

• 市值从6千万美元跌至0。
• 买入YAM的人就好比手握烫手山芋，然后看着它烧焦至所有的投资都化为乌有。
• Uniswap的流动性供给者因为给那些垂死代币的卖方提供流动性而遭受损失。
• 消耗的大量gas费（300多的gwei）变得没有意义

其他没有参与YAM挖矿的以太坊用户要被迫忍受当时300gwei的高gas费，还不能很好地使用以太坊区块链。

最后也是最重要的一点，非加密货币圈的人对我们翻白眼，我们的名声受损了。我试着向每个我认识的非币圈的人解释这件事并了解他们的看法，他们都认为加密货币就是为诈骗和庞氏骗局服务的。你可以责备他们吗？

负责任的去中心化金融

这篇文章如果有什么是值得你记住的话，请看这部分。DeFi是好的创新并会继续存在。只是我们全部都需要对它更加负责。

负责任的DeFi用户

作为一个用户，不要急于涌向每个新出现并承诺百分百回报的项目。你需要问自己，是否进行了充分的调查、要求查看审计报告、向社区里的人询问协议创始人的履历、并在可能的情况下阅读代码和了解代币经济学。要做你自己的调研！如果出现了什么好得难以置信的项目，那它很可能是诈骗或庞氏游戏。

负责任的DeFi创始人

看在上帝的份上，恳请创始人或开发者，不要拿产品来做测试。要有责任心。用户不会去留意警告提醒或免责声明。如果这是个试验，你想在主网上测试，没问题。那么，在前几个月里设置存款限额和中心化的安全舱口。用户的安全是你的责任。以“只是一个试验”作为逃避责任的借口是不可接受的。

通往DeFi生态可持续发展之路

只有通过负责任的开发和专业精神，这个领域才能走向成熟。凭借YOLO这类煽动性的流动性挖矿表情包，我们是不可能吸引到新用户的。为了使DeFi成为一个新的无须许可的金融系统，它需要走向主流。它决不会依靠庞氏游戏和推特上的chad表情包来实现。相反，只有当在普通人看来这个生态是足够成熟并参与其中的时候，这个目标才能实现。让我们都尽自己的一份力量，通过负责任的建设和可持续的发展来推动这个生态前进，并将这个建设成能惠及大多数人而不是一小撮人的新金融系统。

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