孙宏斌的独角戏：持续输血乐视将超200亿，他得到了什么？

从今年1月带着150亿元进入乐视到现在，孙宏斌在乐视上的投入即将超过200亿元，他获得了什么？能将乐视从危机边缘拉回来吗？

10个月后，贾跃亭上演大撤退，孙宏斌则唱着独角戏。

11月16日，媒体报道融创中国（1918.HK）董事局主席孙宏斌已启动对乐视致新和乐视影业的增资扩股计划，涉及金额达数十亿元；同时，融创中国发布公告，公司通过子公司天津嘉睿有条件同意共向乐视致新和乐视网借款17.9亿元。

但乐视仍在加速下滑。11月18日，银华基金通过其官网发布公告将旗下持有的乐视网股票按照3.91元重新估值，短短4天内已有26家机构下调乐视网股票估值。11月20日，乐视致新等乐视系公司的核心员工被通知，其手中的股权全部“清零”。

孙宏斌再次撒下几十亿，能拯救泥足深陷的乐视吗？钱从何而来？火线驰援乐视10个月后，孙宏斌拿到了什么？

10个月输血逾170亿元

“我还没开始干呢，你怎么说乐视失败了。”在外界风传孙宏斌投资乐视失败后，11月5日，他在出席一个论坛时强硬地回应。

11月16日，孙宏斌再度为乐视输血。

根据腾讯财经《棱镜》的报道，孙宏斌启动了对乐视致新和乐视影业的增资扩股的计划，该计划涉及的金额达数十亿元。

11月16日早间，融创中国发布公告，将通过子公司天津嘉睿分别向乐视致新和乐视网借款5亿元和12.9亿元，借款期限为首笔借款金额实际到账之日起一年，年利率10%，这部分借款将用于乐视网和乐视致新的日常运营。

▲孙宏斌持续为乐视输血。

乐视系再次获得融创输血的代价，是出让乐视投资、乐视云等乐视系公司大部分股权资产，融创希望以此支撑乐视智能电视业务的正常运营，并尽快恢复品牌和信用。

“特别佩服老贾，这么点钱干了这么多事情……老贾有企业家身上非常稀缺的精神，乐视的逻辑我挑不出毛病，团队我挑不出毛病，就缺钱，缺钱最好办。”在今年1月15日的乐视&融创战略投资暨合作发布会现场，孙宏斌对贾跃亭赞誉有加、对乐视信心满满。

然而，8个月后孙宏斌泪洒融创业绩发布会现场。“我是一个比较率性的人，要心怀善意，我一定要把乐视做成一个好的公司。”10个月后，孙宏斌只能再次打开融创的钱袋子为乐视输血。

▲9月1日，在融创的中期业绩说明会上，孙宏斌谈到乐视时动情落泪。

在此期间，一手编织了乐视生态美梦的贾跃亭已经“出逃”。而在11月9日，乐视网收到贾跃亭姐弟回函，拒绝继续履行向上市公司无息借款的承诺和继续增持上市公司股份的承诺。无冕财经根据公开资料统计，迄今贾跃亭家族通过乐视系股权交易套现176.4亿元。

孙宏斌投向乐视系的钱，也已经接近170亿人民币，算上即将增资的数十亿资金，孙宏斌将为乐视投入200多亿元。贾跃亭带着170多亿离开，孙宏斌的200多亿换来了什么？

孙宏斌得到了什么？

10个月前，孙宏斌付出的代价是150. 41亿元：以10.5亿元的价格获得乐视影业15%的股权，79.5亿元的代价收购乐视致新33.5%的股权，用60.4亿元获得贾跃亭手中8.61%的乐视网股权。

今年7月6日，融创中国再度斥资1.75亿元增持乐视影业6%的股权，融创中国子公司嘉睿汇鑫对乐视影业的持股比例上升至21%。

对于11月16日的这两笔借款，嘉睿汇鑫与乐视网签订了两份股权质押协议作为借款条件：乐视网将其持有的乐视致新13.5%的股权和乐视云50%的股权质押给嘉睿汇鑫；乐视致新将其持有的乐视投资100%股权和乐视网持有的重庆乐视小额贷款100%股权、霍尔果斯乐视新生代100%股权以及乐视体育6.47%的股权质押给嘉睿汇鑫。

按照1月15日乐视致新237亿元的估值，此次质押的乐视致新的股权估值约32亿元。据36氪报道，乐视云于今年3月获得10亿元A轮融资，估值超过70亿元，据此，本次质押的乐视云股权估值约35亿元。

9月27日乐视网发布公告以30亿元的代价收购乐视投资旗下金融业务，乐视投资子公司重庆乐视界置业发展有限公司（简单称“重庆乐视界”）手握两块位于重庆两江新区的土地，估值远超过35亿元。

乐视体育B+轮融资估值240亿元，此次质押的股权估值15.5亿元。

所以，乐视用年利率10%的高利息和超过百亿的资产，从孙宏斌手里换来了17.9亿借款和30亿元担保额，对于孙宏斌来说，这笔买卖不可谓不划算。此后，孙宏斌将对乐视致新和乐视影业拥有绝对的控制力。

▲孙宏斌一步步介入乐视。

但是，风雨飘摇中的乐视系，“生态神话”早已覆灭，孙宏斌看不上的乐视体育难以找到新的接盘人，乐视金融与乐视影业注入上市公司的美梦仍然不知道何时成真，乐视云员工曾一度甩卖路由器。

年初“白衣骑士”孙宏斌带着150亿巨款进入乐视系时，乐视网市值709亿元，孙宏斌以9.8折的价格获得乐视网8.61%的股权、成为上市公司第二大股东看似捡了个便宜。然而，据媒体报道，自11月14日起，基金纷纷下调乐视网估值，11月18日，银华基金通过其官网发布公告将旗下持有的乐视网股票按照3.91元重新估值。短短4天内已有26家机构下调乐视网股票估值，孙宏斌对乐视上市公司的投资浮亏74.5%。

同时，随着乐视系危机蔓延，贾跃亭费尽心思网罗的明星高管团队已经分崩离析。10月中旬乐视迎来高管离职潮，乐视公司全球投融资主管郑孝明、乐视控股CFO吴辉、乐视体育总裁张志勇、乐视网市场传播营销高级副总裁兼乐视致新CMO任冠军、乐视CMO张旻翚、乐视商城赵一成等高管目前均已离职，被孙宏斌青睐有加的梁军也已经离开。

▲与贾跃亭（左三）的这出双簧戏，如今只剩下孙宏斌（左二）一人唱独角戏。

据《证券日报》11月20日报道，乐视致新等乐视系公司的核心员工被通知，其手中的股权全部“清零”，原乐视核心中高层、普通员工手中的股权协议书成为一张“废纸”，贾跃亭原定的乐视全员股权激励计划彻底化作泡影，这让乐视再度被卷入舆论漩涡。

树倒猢狲散，飞鸟各投林。只留下孙宏斌，唱着独角戏。