图/郭俊虎

11月8日，腾讯旗下的阅文集团正式在港交所上市，发售价定为每股55港元。该股今早再发力，开市仅18分钟已升穿100港元关口，最高时已达110港元。最终，阅文集团以102.4港元收盘，涨幅高达86.18%，市值达到928.17亿港元。

阅文招股吸引了41.8万人认购，冻结资金逾5200亿元，一手中签率仅为7.7%，是史上最难抽新股之一，不少股民只能望门兴叹。市场的热情程度非常疯狂，就连A股市场与之有合作关系的多家上市公司都纷纷出现大涨走势，其中阅文的公关策略咨询与策划、舆情监测公司联创互联盘中都已涨停。

2015年初，阅文集团由腾讯文学与盛大文学整合成立。对于此次分拆上市，腾讯透露称，是想将网络文学业务与腾讯的其他业务分开，从而提升阅文集团本身的价值和提升运营、财务方面的透明度，使投资者能独立地评估阅文集团的表现及潜力。

陈天桥没做完的上市梦 吴文辉终于要实现了

从2002年创立起点中文网开始，吴文辉花了15年时间等待这家公司的上市。

起点在成立初期，也走的是“免费阅读”这条路，直到2003年，网站积攒了相当不错的人气，随之而来的就是运营成本的急剧增加，所以吴文辉决定尝试寻求“有偿阅读”的道路。

起点的收费时机恰到好处：已积累很高人气，内容也在不断扩充，读者也有稳定的粘性。在开始收费后，立刻吸引了一大批的作者加盟，当时的起点可以说在网络文学网站中一家独大。

有偿阅读既改变了网站运营的状况，又激励了众多作者写出更好作品。虽然在最初遭到了很多用户的不满和排斥，但是一个良好的模式和合理的收费体系建立好之后，优秀作品源源不断，自然不愁“没有读者愿意付费”。

起点中文网此后进入快车道，发展迅速。在2004年10月，当时财大气粗的盛大网络来势汹汹，最终以200万美元的价格收购了起点。起点从2006年开始盈利，同年最高浏览量突破1亿人次。

随后，盛大网络又相继收购了红袖添香、晋江原创、榕树下等知名文学网站，盛大网络在2008年成立盛大文学，从而开始了冲击IPO的旅程。

2011年5月，盛大文学进行第一次冲击上市，但由于当时的背景原因，中概股丑闻频发、美国大环境遇冷，从而被迫暂停。等到2012年2月盛大文学第二次冲击IPO的时候，又因为起点团队的“出走”事件导致上市愿望告吹。

吴文辉与其团队的出走，成为盛大文学由盛转衰的转折点。

2013年4月，阅文集团在开曼群岛成立，前身是腾讯文学。2014年4月，吴文辉加盟腾讯文学，任CEO；同年12月阅文集团以7.3亿美元（约47亿人民币）收购盛大文学，吴文辉至此回归起点。

2015年3月，整合腾讯文学与盛大文学之后的阅文集团，旗下拥有创世中文网、起点中文网、云起书院、起点女生网、红袖添香、潇湘书院、小说阅读网、言情小说吧等网络原创与阅读品牌，腾讯文学图书频道、华文天下、中智博文、聚石文华、榕树下、悦读网等图书出版及数字发行品牌，由天方听书、懒人听书等构成的音频听书品牌，以及承载上述内容和服务的移动应用QQ阅读。

2017年3月，腾讯宣布，阅文集团将分拆独立上市。时至今日，吴文辉掌舵的阅文集团IPO，在艾瑞咨询去年发布的《2016年中国独角兽企业估值榜》中，曾对阅文给出了20亿美元的估值。陈天桥两次折戟的上市梦，在吴文辉时代也终于要实现了。

流量为王 网络文学霸主在2016年扭亏

阅文集团已经成为时下最大的写作者聚合平台，目前阅文旗下有530万位作者，840万部作品；2016年12月的月度活跃用户总数达1.753亿，其中移动端1.599亿，电脑端1540万人。在目前阅文的主营业务中，付费阅读业务的收入占比最高，尤其是2016年收入增长最快的就是付费阅读业务。

依托付费用户的增长，其自有平台产品在线阅读收入从2015年的7.88亿元增长至2016年收入17.24亿元。2015年其全年营收为16.06亿元，但亏损3.54亿；相比之下，2016年阅文集团营收为25.68亿元，同比增长59.1%；实现净利润为3040万元，成功扭亏为盈。

在现如今这个流量为王的时代，阅文可以建立起如此庞大的阅读体系，主要依托于腾讯的分发渠道，既有武侠玄幻小说、青春文学这样面向年轻人的QQ阅读，也有严肃文学、英文原著为主的面对高端人群的微信阅读。

除此之外，腾讯的自营渠道，包括手机QQ、QQ浏览器、腾讯新闻、微信读书等，也发挥了不可取代的作用，在第三方平台方面，在百度、搜狗、京东、小米、中国移动等也进行了分发。而阅文其他的变现业务还包括了版权运营、纸质图书、知识产权、网络游戏、销售及营销等。

网络文学作品火爆，那么一个优秀的网络文学作家，一年可以赚多少钱呢？数据统计，2016年十大网络文学作家，平均年收入为323万元，线下的出版作家平均年薪为173万元，网络作家的收入几乎是线下作家的两倍。作家除了版税费用，还可以通过内容改编、知名度以及其他的营销活动中来增加收入。

大IP水涨船高 阅文会成为中国的“漫威”？

吴文辉经常把阅文与美国的漫威拿来类比，漫威曾经只是一家漫画创作工作室，但是经过了多年的原创IP累计，再加上其母公司迪士尼的资本加持之下，漫威的英雄电影系列已经风靡全球。

阅文似乎也在走着同样的路，公司今年已经与腾讯影业、腾讯游戏以及万达影视成立合资公司，就是要打造航母级的IP开发新模式。此前IP商业以孤立开发、版权简单售卖为特点，现在无论是网络文学版权方、影视游戏动漫开发方、资本方等都在寻求IP合作开发。

2016年阅文集团提出了销售、投资与合作三种与下游厂商的合作模式，但是在实践中这种合作模式中的各方比较松散，难以形成围绕IP的合力。对此，今年阅文集团推出了“IP共营合伙人制”。

以IP为核心，链接起产业上下游，将作家、粉丝、影视游戏动漫开发方、资本方等串联起来，以“漫威”模式为参照，打造“泛娱乐”化的中国IP产业。而合伙人模式可以有很多种合作形式，未来或将与下游厂商针对高端IP成立IP运营公司，甚至一起构建IP的世界观。

阅文集团已经打造出一条完整的内容阅读产业链，从吸纳原创作者的原创作品到出版图书及电影刊物，在经过腾讯的分发渠道精准地投向读者，这些早期读者便为后期的多元化IP开发奠定了最基本的粉丝基础。

阅文处在内容行业的上游，主要是培育和包装好内容，必须要持续产出优质内容，值得开发的大IP，才能持续盈利。作者就像直播平台上的网红，给平台带来优质内容，是平台上最珍贵的财富。因此，随着网络文学平台竞争日益激烈，为了留住作者，付出的内容成本会逐步增加。

众所周知，由网络文学作品改编而成的电影、电视剧、游戏在最近的几年中异常火爆，大家都在争夺这方面的资源，大IP身价高涨也是在情理之中。

2014年，阅文集团的版权运营收入为1214.8万元，占营收总额的2.6%，2015年版权授权的价格暴涨，其版权收入暴涨至1.63亿，占到了营收总额的10.1%，比上年翻了十倍还多。2016年保持了持续增长，版权运营收入2.47亿，比上面翻了一番，占营收总额9.7%。

文学战争远未停止 阅文靠什么“守江山”？

如果说阅文集团目前以绝对优势占据头把交椅的话，那么紧随其后的当属掌阅科技了，2016年阅文的营收为25.68亿元，获取利润3040万元，虽然掌阅的营收只有阅文的一半，11.97亿元，但是利润7880万元却是阅文的2倍。

阅文集团作为网络文学的老牌发源地，如今已有15个年头，而掌阅文学则是2015年才起步，虽然只有短短2年，但是发展迅速，势头不输阅文。两家企业相继谋求IPO，阅文集团赴港上市，掌阅科技则登录A股。

作家是网络文学企业的核心竞争力，阅文、掌阅都不惜投入重金，掌阅虽然只有2年网文发展时间，在作家投入上丝毫不吝啬，每年投入高达数亿元，接近阅文投入的两倍。此前一直在阅文旗下的一些作者，在今年被掌阅揽入麾下。阅文集团的“作家宝库”正面临被蚕食的危险。

与此同时，在《互联网周刊》不久前公布的2017年上半年阅读类APP排行榜中，掌阅APP排名榜首，而阅文集团旗下主打APP QQ阅读则排名第二。根据Analysys易观数据报告也显示，掌阅用户规模占比23.7%排名第一，QQ阅读用户规模占比20.6%紧随其后。可见，掌阅这个后起之秀给阅文集团带来了足够的压力。

在IP这件事上，两家都表现出了足够高的重视。一个IP的开发周期大约为3—5年，阅文经过十几年的累积，已经拥有大量IP，但是由于掌阅是近两年才进入市场，目前还处在养IP的阶段，而且掌阅整合了咪咕阅读、书旗小说、爱奇艺文学、追书神器、百度文学等23家数字阅读平台的渠道资源，全力挖掘、培养IP。未来的几年，也许就是掌阅IP爆发的重要时期了。

阅文集团虽然成为了第一，但战争远未结束，上市，也许只是“守江山”的开始。数据显示，移动端数字阅读月独立设备数超2.3亿，移动数字阅读网民使用率稳定4成，说明数字阅读的用户数量发展已进入平稳期，将要正式面对存量市场。

对数字阅读企业来说，在过去几年用户极速扩张带来市场的扩容量已经进入瓶颈期，接下来能否深耕优质内容市场，盘活存量用户，将成为商业变现的一个重要增长点。

文学IP需要“走出去”，这是目前海外的一些大作给国内阅读行业带来的新启发，类似火遍全球的美剧大作《冰与火之歌》，是目前国内遥不可及的，这也必将成为数字阅读企业寻求新的增长途径的考虑之一。

随着国内数字阅读市场的成熟，未来增长将放缓，但海外市场，是完全的新兴增量市场。文化全球化已是必然趋势，欧美以及日本这样的发达国家，已经通过电影、漫画等跨越国界文化语言推动了经济发展，中国虽然实现了产品出海、资本出海，但文化输出仍然处在摸索阶段。